（原标题：东吴期货盘问所策略早参 | 好意思联储票委发声：通胀仍太高！有色金属涨跌互现，异日何如走？）

纲目：玄色系板块玻璃延续强势。能化品加息长进压制油价。有色金属限电忧虑下铝价偏强运行。农居品隔夜好意思豆冲高回落。

2023.4.20

玄色系板块：玻璃延续强势

螺卷。昨日的经济金融数据，粗钢产量延续增长，地产新开工和施工看守颓势，齐全好转，基建投资踏实，制造业投资小幅下降。大的景色是供应高需求弱，展望价钱中期照旧偏弱，但短期左右五一，节前补库预期仍在，对价钱酿成支抓，展望盘面震撼为主，操作上不错多pvc或玻璃空螺纹套利。

铁矿。大的方针下半年铁矿石供需会相比宽松，但短期发运受降雨和飓风影响在回落，且左右五一，钢厂需要对铁矿进行补库，口岸延续去库。盘面有所企稳，操作上忽视以震撼行情对待，参考波动区间760-820。

双焦。焦炭三轮提降全面落地，焦煤竞拍多以起拍价成交，以至存在流拍的时局，双焦现货颓势。基本面上，双焦供应增量预期足，重叠钢厂双焦库存仍处合理水平，采购严慎，基本面抓续转向宽松，不支抓价钱上行。操作上逢高逢反弹可不息介入09合约空单。

铁合金。硅锰资本支抓弱，府谷地区淘汰兰炭装配战略重启，短期推进镁价及硅铁资本线，硅铁资本受兰炭影响相对较稳，金属镁上周现货报价高潮50%至30000元/吨。交易商期现商拿货意愿一般，基本按需拿货，库存端硅铁去库势头无法抓续，追想垒库景色，硅锰库存不息创下新高，周库存达到27.7万吨，达到近三年最高水平，四月钢招量不及预期，但短期硅铁受兰炭-硅铁-镁产业链影响有上行趋势，中期忽视逢高布局空单。

玻璃纯碱。纯碱昨日显然下降，主要受新增产能投放和累库音书影响，班师芜乱了纯碱基本面偏紧景色。玻璃算作卑劣天然盘面有四百的利润，但并莫得大幅增产，纯碱需求欠安。大方针逢高空依然保举，但新增产能投放或没那么快，不忽视追空。玻璃流畅第七周去库，库存环比减少5.81%，卑劣深加工天数加多2天，现货产销数据亮眼，期现商交易商拿货积极，部分厂家库存险些虚耗殆尽，周末沙河多家厂商上调现货价钱。需求端信号热烈，举座阛阓乐不雅偏强运行，策略上乐不雅追涨，多单不息抓有，何况逢低买入。

动力化工：加息长进压制油价

原油。隔夜原油收跌，因阛阓对好意思联储5月加息预期升温导致从好意思元计价和需求长进角度皆对油价产生不利，昨天的下降也令油价跌破了OPEC+减产导致高开后的震撼区间，在本事上也触发了一些卖盘。咱们看守前期不雅点，即需求疲软令油价难以班师进取突破，弱实践令油价不得不往下修正。操作上短多暂时躲闪，中恒久看守逢低作念多不追多，择机买入看涨。

沥青。4月第3周沥青产业数据显露真金不怕火厂开工率小幅反弹，出货量环比走高且完全值看守高位，厂库看守自由而社库库存抓续上行，周度产业数据看守乐不雅且边缘向好。不外资本端支抓近期有所弱化，展望短期或有回调。

LPG。打消需求转入淡季，化工端需求成为阛阓主要支抓：现时PDH装配利润虽有所收窄，开工率尚有回起飞间，调油阶梯需求踏实，对期价有一定支抓，在现货端价钱高位企稳下，操作上不错逢低作念多06合约，前期低位多单不息抓有。

PTA。PTA流畅走弱波及周内新低，受原油价钱打压，资本支抓缓慢。短纤减产显然，有很强的利润树立驱动，但是举座对聚酯的负荷影响有限，天然PX价钱受原油遭殃，但是供需仍然延续偏紧景色，PXN获奖延续坚挺趋势，展望PX在4月份举座强于PTA。策略忽视：短期价钱震撼整理，09多单不息抓有。

MEG。乙二醇昨日相较于聚酯链其他品种较为坚挺，4月份国内装配测验变动较多，但卑劣短纤运行减产，4月展望EG参加供需均衡阶段，举座价钱要点会有所上移，但幅度受限。需求端减产与自己供应端的变量已毕成为近期阛阓走势柔软的重点。策略忽视：EG算作底部较为明确的品种，09合约逢低短多。

PVC。咫尺举座去库较沉静，内需只可提供一定的支抓，但是无法成为助涨的身分，导致空配相比和洽，当今坐蓐利润偏低有可能导致当今的测验时候拉长，举座呈现供给偏多，需求偏空。中恒久的需求实践较为世俗，而需求预期高下反复。策略忽视：09合约区间操算作主，多单严慎抓有。

甲醇。音书面上，阳煤恒通30万吨/年MTO装配计划5月初测验20天，浙江兴兴运行倒开车。春检计划增多，气头装配蔓延收复，近端供应收缩。华夏石化不息外采甲醇，20万吨/年MTO装配行将重启。五一节前存备货需求重叠资本端企稳，甲醇出现显然反弹且近月合约偏强。然则存量装配收复、新投产能踏实运行以及入口增量已毕等供应端利空身分仍存。轻烃裂解投产后浙江兴兴存泊车可能，传统卑劣“银四”接近尾声，总体需求预期不宜过分乐不雅。跟着口岸和社会库存在二季度参加累库周期，激进者可单边轻仓逢高试空09合约，慎重者忽视柔软09-01中恒久的逢高反套契机。

棉花棉纱。新年度补贴战略落地，培育意愿下降，天气炒作窗口绽放，重叠轧花厂产能多余，或再度献技籽棉抢收大战。3月纺服出口超预期，国际通胀放缓，下半年需求有望进一步复苏，阛阓情谊较为乐不雅，中恒久棉价要点有望上移。操作上忽视逢低布局09合约多单。

有色金属：限电忧虑下铝价偏强运行

沪铜。基本面边缘走弱，铜价上方仍有压力。周三伦铜收跌0.36%，沪铜主力日盘收跌0.24%，夜盘收跌0.03%。宏不雅面，欧元区3月中枢通胀率小幅上升，阛阓倾向于欧央行不息加息，同期近期好意思联储官员言语反复强调通胀韧性，5月加息概率如故上升至高位，降息预期部分被推迟至2024年一季度，好意思元指数反弹至102隔邻。基本面，高价阻拦卑劣消费，末端订单反映欠安，国网订单或较往年限制小幅下滑，另外本年废铜供应较为充裕，对精铜的替代性加多，支抓边缘走弱。入口耗损进一步经管，保税区库存流入担忧加多。总体铜价上方仍有较大压力。

沪铝。限电担忧扰动，铝价偏强震撼。周三伦铝收涨0.43%，沪铝主力日盘收涨0.85%，夜盘收涨0.45%。基本面，云南降水依然偏低，另外青海发布电力负荷措置预案，明确限电时间电解铝限产圭臬，供应端进一步减产担忧上升，需柔软后续实质限电影响。消费端，初端开工进展平平，并未出现进一步改善，铝锭消费略强于铝棒。限电减产布景下铝水比例抬升，铸锭量下滑，铝锭库存抓续去化提振价钱。

农居品：隔夜好意思豆冲高回落

油脂。昨日油脂以及隔夜好意思豆均出现冲高回落的走势。咫尺油脂基本面总体仍然偏空，棕榈油参加季节性增产周期、好意思豆主产区天气理念念播撒程度较快、二季度国内入口大豆到港量较大。操作上，可趁势作念空。

豆粕。油厂近期开机加多，尽管数据豆粕库存仍不才降，但举座供应将缓缓收复。中期举座基本面照旧处于供需双弱的景色。套利方面，跟着菜粕参加旺季，操作上忽视豆菜粕价差走缩。

生猪。昨日2307合约高潮2.55%。前期二育运行出栏，出栏体重仍在上升无拐头迹象。散户关于五一有较强预期，扛价情谊偏强。现货猪价举座转强。样本屠企日度宰杀量窄幅高潮。咫尺供应相对踏实较充裕，卑劣端白条走货一般。展望近期盘面震撼。

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