界面新闻记者 | 丁晶晶

　　上交所退市的3年后，手持“航空管家”和“高铁管家”两大出行平台的活力集团控股有限公司（以下简称“活力集团”）于近日向港交所递交了上市肯求。招商证券（香港）有限公司、民银成本有限公司为其联席保荐东说念主。

　　《招股书》露出，成绩于客岁民航、旅游业复苏，活力集团功绩上斥逐弥远以来功绩欠安的情况，于客岁结束转亏为盈。不外在此除外，活力集团收入着手单一、市集份额小等情况尚存，公司仍濒临多重挑战。

　　公开贵府露出，活力集团总部位于深圳，历史可精采至2009年，那时活力集团的主要规画公司主体为活力天汇。该公司诀别于2009年、2012年推出航班管家、高铁管家两大产物。截止本年上半年，活力集团处事浩繁逾220个国度和地区逾5000个机场，包括逾3000个国内火车站及为逾40万家旅馆提供预订遴选，旗下平台注册用户累计跳跃1.74亿东说念主。

　　这次赴港上市并非活力集团初度谋求上市。早在2017年9月，活力集团就以活力天汇为主体在新三板挂牌。2019年5月，活力天汇又向深交所提交上市指引备案。

　　功绩方面，自2014年以来，活力集团功绩发扬一直欠佳。2014年至2018年，活力集团净利润诀别为-1847万元、-4015万元、-2.31亿元、-6896万元和-344万元。直到2019年，活力集团公司才在畅通5年亏空后迎来初度盈利，结束盈利0.14亿元。

　　好景不常，2020年，活力集团际遇多事之年。功绩上，由于疫情冲击，2020年上半年，活力集团的出行处事业务收入较上年同期下跌近三成。

　　除此除外，活力集团还深陷负面事件。盛名司帐处事机构普华永说念于2020年出具专项讲述揭露，活力集团2018年的财务讲述存在要紧司帐错误。以前5月，活力天汇发布阅兵公告。阅兵后，活力天汇2018年的功绩出现了“大变脸”，由正本的盈利352万元变为亏空344万元。

　　2021年2月，活力天汇示意“有计划到新三板的交易活动、股份流动性及品牌盛名度可能无法安妥预期，”因而从头三板除牌。同庚7月，其也自发决定不再链接进行A股上市肯求。

　　活力集团在退市后的2021年和2022年也一直处于亏空状态，2021年和2022年诀别净亏空3.58亿元和75.8万元。

　　这就意味着，从2014年至2022年9年时期，除了2019年和功绩未被暴露的2020年外，9年中的7年净利润均是亏空的，7年时分累计亏空跳跃7亿元。

　　直至疫情斥逐，民航业、旅游业客岁迎来复苏，活力集团功绩才出现好转。《招股书》露出，活力集团2023年营业收入由2022年的2.8亿增长至5.02亿元，净利润也由-75.8 万元涨至0.59亿元，结束扭亏为盈。另外，本年上半年，活力集团结束收入2.81亿元，也已跳跃客岁同期的2.3亿元。

　　固然此前功绩波动，但活力集团的融资情况却一直可以。最早2010年，活力集团的A轮融资由红杉成样式投，召募到500万好意思元资金；2016年，活力集团通过C轮融资获取了9.33亿元东说念主民币的资金，参与投资方包括华盖成本等多家盛名机构。

　　即使是从头三板摘牌的2021年，活力集团再引入投资东说念主领汇基石及王耀海，二者诀别投资5000万元。本年递表冲刺IPO前的5月和8月，太保投资和民银财富处置的Fontus斥资1.83亿元认购公司股份，投后估值仅有20.87亿元。据公开贵府露出，截止当今，活力集团依然完成了7轮融资。

　　值得肃肃的是，比拟于2016年C轮融资时33亿估值，活力集团面前估值依然跌去了三成还多。

　　活力集团虽在功绩上结束扭亏为盈，但面前仍濒临多方挑战。

　　从收入结构来看，活力集团收入着手较为单一。《招股书》露出，活力集团的收入主要来自旅行关系处事，其中2021年、2022年、2023年和2024上半年，旅游关系处事收入占比均跳跃粗略。相较而言，线上营销处事和数据实时刻处事占比较低。

　　从市集份额来看，活力集团市集占有率较低。活力集团在《招股书》中说起，公司2023年的总交游额为308亿元，在中国一站市空洞出行平台中位居第二。不外从市集份额来看，仅占约为1.2%，远过期于第别称携程平台的31.6%。而按照客岁空洞互联网出行处事GMV排行，活力集团仅排在第十别称，其中前五名占据了市集份额的近七成。

　　跟着越来越多企业加码旅游赛说念，该赛说念竞争越来越狠恶。以携程为例，财报数据露出，客岁全年携程交通票务营业收入达到184亿元，同比增长123%；本年第二季度，携程净营业收入128亿元，同比增长14%。其中交通票务业务收入49亿元。比拟于活力集团业务收入单一，携程多元化业务不仅安妥面前东说念主们倾向于使用空洞处事诈欺的趋势，也增多了公司抗风险智力。

　　与此同期，滴滴、好意思团等活命处事平台也不局限于网约车业务，启动暗暗涉足高铁、航空出行，虽业务莫得活力集团上更督察，但成绩于活命处事场景业务积贮的用户基数，其势头也退却小觑。

　　关于面前的处境，活力集团在《招股书》风险部分也说起，倘若未能扩大或留存公司用户群，或若用戶参与度不再增长或裁汰，公司业务、财务状态及规画功绩可能受到要紧不利影响。

　　另外，活力集团还示意，公司卓绝依赖上游航班数据供货商的官方数据授权认为用户提供处事。

　　除此除外，活力集团旗下产物存在被大皆投诉的情况。界面新闻查询天猫投诉发现，活力集团旗下高铁管家和航班管家均存在大皆投诉触及大皆终止退款、升值处事不退费、乱收费等问题，截止当今累计投诉量诀别达5538条和1964条。

　　关于这次港股IPO融资标的，活力集团示意，这次肯求上市拟召募资金将用于增强公司研发智力、在业务中营运中扩大AI的诈欺；推广大众脚迹；丰富栽种产物营运资金及一般企业用途等多个方面。

　　活力集团能否通过上市着实注入新活力，当今仍有待不雅察。

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